黄金市场的价值重估与投资策略｜复旦金融投资课

现在关于黄金的投资标的很多，包括像黄金股，黄金的期货期权，黄金的etf，还有实物黄金这样的一些多元投资标的。您觉得我们普通的投资者应该怎么样去做好选择和配置？

我想这主要取决于三个方面。第一是经济实力，投资规模的大小；第二取决于投资动机，你要干什么；第三取决于对市场的了解，有多少关于黄金方面的知识，这是投资决策的三个维度。

第一，通常情况下如果资产规模非常大，投资黄金一定要讲究流动性，如果不讲究流动性，将来的交易成本是极高的，这样就可以做比如黄金ETF、黄金股票等高流动性的投资。如果是资产规模比较小的，实际上无论买金锭、金条，即使交易成本很高，它的量很小，加起来之后总的交易成本也几乎可以忽略不计，便利程度较高，交易起来也比较随意。

第二个是投资的动机。如果希望短期收益，只把它当做一个股票或一些类似的投资品来看待，我们还是建议买流动性比较高的，比如刚才说的黄金ETF 、黄金股票等。如果希望长期投资，当作一种防御性的投资来对冲各种各样不测的风险，包括地缘风险、通胀风险、经济的不确定性风险等，这种情况下可以买实物黄金。这种动机下的交易特点，通常是持有很长时间，可能八年、十年，即使遇到不时之需需要交易时，实际上成本也是摊在这十年当中，交易成本可以说忽略不计。 

第三个就是知识的问题。我们一定要注意投资任何东西，不管是股票、债券、外汇、保险，一定要了解它。我们要记住，在我们的知识之外，只有风险，没有收益。因此不要看亲朋好友，左邻右舍投资一样东西有了收获，就跟着投，但不去问他是怎么赚钱的，是碰运气，还是靠他对于他投资的东西的了解得到了这份收益。我们在投资之前，出于对自己资产的尊重和慎重，一定要认真了解准备投资的东西，它的特点，包括过去市场运行的基本的特点、基本规律和历史等等，然后再了解一些市场的各种投资渠道和交易产品，最后才选择。因此，不要抱侥幸心理去投资黄金，一定要了解黄金再去做投资。

课程亮点

在系统解析黄金市场底层逻辑后，王振营进一步分享了以下关键洞察：

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